Cuprul, cel mai valoros metal al anului 2026

În 2026, cuprul a devenit vedeta pieței globale de mărfuri, înregistrând o creștere de 15,8% de la începutul anului și peste 30% în ultimele 12 luni, potrivit publicației Econ.bg. Comparativ, aurul, văzut tradițional drept un refugiu al capitalului, a pierdut peste 4% din valoare pe piața contractelor futures în aceeași perioadă.

Cea mai recentă creștere a prețului cuprului este alimentată de investițiile masive în inteligența artificială, modernizarea rețelelor energetice, creșterea cheltuielilor pentru apărare și schimbările geopolitice în gestionarea stocurilor globale.

Taylor Melvin, director executiv al companiei Ivanhoe Electric, a declarat pentru CNBC că „materiile prime calificate până de curând drept «critice» au devenit acum strategice în adevăratul sens al cuvântului”. Melvin a explicat că cererea din partea sectorului tehnologic este „practic inelastică”, iar marile companii din domeniu nu vor înceta să dezvolte centre de date de mari dimensiuni, indiferent de creșterea prețului cuprului.

Același lucru este valabil și pentru cheltuielile guvernamentale în apărare. Deși evaluările bursiere ale companiilor tech fluctuează, cererea reală de cupru pentru infrastructura de ultimă generație rămâne în creștere.

Tarifele americane și efectele asupra stocurilor globale

Un alt factor care a contribuit la majorarea prețului cuprului este recomandarea Departamentului Comerțului din SUA de a impune o taxă vamală de 15% pe importurile de cupru rafinat începând din ianuarie 2027. Această măsură a determinat o redistribuire globală a stocurilor, multe dintre ele fiind direcționate spre SUA.

Un exemplu concret al impactului asupra pieței îl reprezintă decizia producătorului european Aurubis, care a majorat cu 10% prima pentru livrările din 2027, ajungând la un nivel record de 347 de dolari pe tonă. Motivul este tocmai transferul unor volume semnificative către depozitele din SUA, ceea ce a lăsat bazele celorlalte piețe pe jumătate goale.

Divergențe între analiști: Deficit real sau bulă speculativă?

Piețele financiare continuă să dezbată sustenabilitatea creșterii cotațiilor. Grupul financiar australian Macquarie, recunoscut drept cel mai mare administrator de active în infrastructură din lume, a numit această evoluție „marele pariu pe cupru”, susținând că piața s-a decuplat de fundamentele economice.

Se prognozează un excedent anual de 700.000 de tone după 2027, în contextul în care se așteaptă extinderea unor mine majore precum Collahuasi (în Chile), Grasberg (Indonezia) și Kamoa-Kakula (Congo).”

În plus, o scădere a cererii din sectorul construcțiilor din China și tranziția către utilizarea aluminiului ar putea afecta cererea de cupru.

Pe de altă parte, experții de la BMO Capital Markets au adoptat o perspectivă diferită, ajustând în sus prognoza pe termen lung la 16.000 de dolari pe tonă, cu 47% mai mult decât estimările anterioare. Aceștia afirmă că rezervele acumulate în SUA, estimate la aproape două milioane de tone, nu reprezintă un surplus, ci o redistribuire a stocurilor globale dinspre China, ceea ce confirmă un deficit structural.

Cea mai îngrijorătoare prognoză provine însă de la Deutsche Bank. Analistul Daniel Ghali avertizează că SUA și China ar putea deține împreună 71% din rezervele mondiale de cupru până în 2028. Într-un astfel de scenariu, cuprul ar deveni inaccesibil pentru alte state, excepție făcând situațiile în care prețurile ar urca vertiginos până la 22.050 de dolari pe tonă (10 dolari pe livră).

---